中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿——
鞏固穩增長成果的改革之舉

針對此次降準降息同時放開存款利率上限，中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿表示，降準降息是為了鞏固前期穩增長措施的成果，放開存款利率的上限是利率市場化的大勢所趨，同時宣布降低基準利率也為控制這項改革的風險提供了額外“保險”。

“此次降息降準反映了最近一段時間宏觀經濟情況變化對貨幣政策的要求。”馬駿表示，一方面，實體經濟仍然面臨著不少下行壓力；另一方面，PPI的降幅繼續擴大。另外，國際收支的情況也在發生變化。“為了鞏固前期穩增長措施的成果，維持實際利率的基本穩定，保持充足的流動性供給，有必要適度調整基準利率和法定存款準備金率。”馬駿說。

馬駿認為，目前通脹率較低，流動性較為充裕，前期已數次上調存款利率浮動區間的上限，放開了1年期以上存款利率的上限，允許了同業和大額存單的發行，已經基本釋放了利率上行的壓力。“現在是放開存款利率上限的較為理想的時機，放開也是大勢所趨。”

“放開存款利率上限還不是改革的全部。”馬駿表示，下一步，要讓金融市場和機構更多地使用諸如SHIBOR、短期回購利率、國債收益率、基礎利率等市場利率作為產品定價的基礎，逐步弱化對央行基準存貸款利率的依賴；同時，要通過一系列改革來疏通利率傳導機制，讓短期利率的變化（和未來的政策利率）能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率。“這兩個領域的實質性進展是向新的貨幣政策框架轉型的重要基礎。”